| 今年二月，許多新的藝術投資基金紛紛宣示成立，爭先恐後地在找人投資，發起人對於藝術基金抱持十足的信心、躍躍欲試(參考05028期電子報)，不過事隔半年之後，事情有了變化，許多集資人發現事情沒有想像中順利，實際上並沒有那麼多人願意將錢投資在比其他類型基金較難預測報酬率、且風險較高的藝術基金上。
去年荷蘭銀行(ABN-AMRO) 開辦新的「藝術投資諮詢」服務，預計成立一個基金中的藝術基金—是其他基金的投資匯集而成的基金。執行這項服務的六人小組，由位於倫敦的全球總監Ariel
Salama領軍。但是目前ABN已經退出整個市場。 根據銀行發言人Carolein Pors的說法，Salama的部門已經裁撤，因為在實際的操作過程中，發現可供調度的基金並不足以匯集成藝術基金，其變通的方法是提供客戶兩種基金：中國基金與美術基金。荷蘭銀行之所以運作不遂，是因為很難吸引到投資人，一窩蜂的集資情況搾乾了整個市場。
在Forbes.com的報導(by Georgina Adam, Brook S. Mason)中，提到大多數基金都已經下修他們原本樂觀的目標，只有一家實際向上調整並運作當中。倫敦藝術諮詢服務公司Seymour
Management的總經理Spencer Ewen坦承：「要讓藝術基金這個觀念融入目前的金融制度，還是個難題。撐起這些基金是非常耗費時間與心力的。雖然我相信藝術基金是一個好東西，但終究還有一條漫漫長路要走，而且我不確定建立龐大的結構基金，就是最好的解決方式。比較小型、定位明確的基金可能較為適合也說不定。」
比較小型、比較有彈性的基金通常是由業者和幾個想要投資的朋友客戶集資而成，例如Daniella Luxembourg的瑞士ArtVest基金，這樣的基金不受英美金融法令的管制。
美術基金 (FINE ART FUND)
在結構型基金當中，倫敦的美術基金仍是唯一一家實際上有在採購藝術品的基金。總經理Phillip Hoffman表示：「從2004年七月開始，我們每個月大約花費200萬美元。我們已經買下好幾百萬美元的畫，同時也賣掉一些，最近的兩幅作品，我們在私底下買入然後在25周內轉賣出去，結果為我們帶來的八成的利潤。」目前第一期基金已經額滿，第二基金將在秋季發行。Hoffman先生不願透露該基金的規模，不過一般認為是在5000萬美元(15億台幣)左右。美術基金也有一項基金外投資人合夥計畫，亦即客戶可以和該基金合買某藝術作品，合夥人可以將該作品收藏在他們的家中，也提供藝術諮詢服務給他的客戶。
中國基金 (CHINA FUND)
荷蘭銀行(ABN-AMRO)向他的客戶大力推銷的另一種基金是中國基金。事實上這個基金和美術基金也是ABN-AMRO在嘗試過20種可能的基金之後，在退出這個領域之前所留下的二個藝術基金。中國基金的首席投資經理人Julian
Thompson是中國藝術的頂尖專家，曾經長期服務於蘇富比。他曾是英倫Rail Pension基金中國陶瓷與藝術作品的負責人，這也是以往唯一獲得成功的主流藝術基金。
Thompson表示：「我們買得是『代代相傳』的作品，而不是挖掘出土的東西，幾乎全都是裝飾性藝術，而不是繪畫。」他會向香港商人Jason
Tse (亦是蘇富比遠東部門的前主管) 挑選作品。獲利的目標希望每年產生12%至15%的利潤，所尋求的投資人投資額在25萬美元以上，而身價高出許多的客戶當然也在目標之列。
中國基金的存續期間為五到七年，其收藏品在拍賣之前，將會在不特定的博物館當中進行展示—當然，此舉將會增加作品的價值。
Fernwood 的兩種基金
Fernwood提供的兩種基金，並不受安全交易委員會所管轄，因此該公司可以設立門檻只讓合格的投資人參與。以Fernwood來說，只接受可投資資產達500萬美元以上的投資人。這兩大基金各以1億美金為目標，其中Fernwood
Sector Allocation基金，所收藏的藝術品共有八種類別，而Fernwood Opportunity基金則投資在藝術相關的金融交易。認購尚未開始，不過資深副總裁Jennifer
Winn已經表示會在2006年初開始行動—成立藝術投資基金。
美國的Art Dealers Fund
這個美國基金已經由Artist Pension Trust (APT)成立。David
Ross（惠特尼博物館與舊金山現代博物館SFMoMA的前任館長）為APT的總裁，任務在於籌資成立這筆基金。他們的目標定在1億美金，目前已經籌措2000萬美金。
這項基金將焦點放在畫廊代理的後起之秀與新興藝術家，運作方式為提供業者資金直接從藝術家那裡採購藝術品，而業者也會在十年期的借款當中處理這些交易。Brenner先生認為他們有能力超過Mei
Moses年度藝品交易指數的10%至12%。(此參考指數為紐約大學教授Michael Moses與Jianping Mei所設計)
出版業者Graham Arader的投資
長期以來，曼哈坦絕無僅有的圖書與出版業者Graham Arader將目標放在成立一筆2億美元的基金，目前已經進入與三家投資銀行協商的階段。他尚未命名的基金重點放在美國繪畫。Arader先生說：「我會把自己事業的核心排除在這筆基金之外，不過我會用自己的錢投資500萬美金。可見我多有信心。」
他期望十年有400%的利潤。從中收取2%的管理費並交付給經理人和專家，Arader先生表示他要該利潤的25%，而其它基金提供給專家的費用只有利潤的20%。然而另一家鎖定美國繪畫的基金，由Peter
Hastings Falk所主持，仍舊苦於找不到投資人。
初生之犢--其他有望的藝術基金
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一項由畫廊業者主持的藝術基金--Irvine Collection基金，為一般合夥基金，150萬美元的資金已經到位，由華盛頓特區新成立的Irvine
當代藝術畫廊的老闆(Martin Irvine) 發起。Irvine先生表示：「這是唯一一種附屬於單一畫廊之下的基金，這種模式是獨一無二的。」他的目標是籌資500萬美金把重點放在當代藝術上，然後會與其它合夥人開發出一筆1000萬美元的基金。 |
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以瑞士為基地Art Collectors基金，，集中在戰後與當代藝術上。它的創辦人為倫敦東區業者MW
Projects的Max Wigram，該團隊包括在2002年從Tate藝廊離職的收藏部門的前任主管 Jeremy
Lewison。此基金希望成長到2億美金，不過它的目標目前比較接近5000萬美元。藝術時報Art Newspaper
試圖與該基金取得聯繫，但不得其門而入。 |
| 3. |
另一項基金，此次將焦點放在中國當代藝術上，正試著在上海大展身手。它就是商務顧問Patrick
Allen與他的夫人Zhang Zhang所成立，後者在曼哈頓蘇活區創立Central Fine Arts經營達十年之久。不過目前其原本的投資人已經抽手，他們正在尋找另一個資金來源。 |
不一樣的聲音
儘管這股熱潮在基金界當中延燒，懷疑論者還是持保留的態度。根據曼哈頓藝術顧問Thea Westreich表示，除了已經啟動的基金之外，還有許多非正式的合夥關係，只為了投資的目的而接觸繪畫與其它藝術作品。事實上，收藏家及藝術投資者組成小型的聯盟，而且數量與日俱增。這些人出現在全球各大博覽會的會場上以便了解藝術市場的利基，他們戴著棒球帽、穿著球鞋、舉止神祕，不過畫廊業者也漸漸開始認識這群新興藝術基金募集者，但也有人認為這些新的投機客最後會顛覆整個市場的擔憂。藝術基金的成立是否能夠對藝術市場發揮正面的效益，還有待時間與市場的考驗。
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Citibank以策展的方式在各地向有潛力的顧客介紹藝術家，以展覽、評論影響顧客，同時以鑑價和預測成長空間召集買家。另外，無論是收藏家生前或針對家屬，銀行的藝術顧問在遺產問題上也有非常重要任務，避免收藏家在過世時，因為收藏品的價值高而有巨額遺產稅的責任。
